节前三日如何操盘五大板块有望受益春节效应

【导读】随着春节的临近,居民消费热情高涨。有关专家认为,在传统回家过年消费习惯和旅游度假消费风潮影响下,交通运输、旅游、零售、食品饮料、通信等五大板块有望明显受益。

==============本文导读================

【五大板块受益】

春节因素推动酒店旅游板块狂欢

春运高峰刺激 “海陆空”运输板块齐狂欢

商业零售板块：迎接一季度旺季到来 荐7股

食品饮料迎来节日消费契机 二月配置两类个股

三网合一题材撑起通信股 机构垂青3G估值高企

每年春节均是交通运输“日进万金”之时。随着探亲、旅游需求的增长,各大航空公司、铁道部门、公路部门均增加了运力,但各地仍传出春节买火车票难、折扣机票难求的消息。据悉,在1月30日至3月10日为期40天的春运期间,东方航空(600115)(600115)计划增开国内、国际加班或包机4000余班。国航(601111)(601111)则有意投入4300架次国际航线运力,座位约110万个,同比增长近33%。“随着航空公司增加航班,深圳机场(000089)(000089)、上海机场(600009)(600009)、白云机场(600004)(600004)的收入也将相应增长。”昨日,太平洋(601099)(601099)证券分析师谈际佳表示,“此外,随着陆上交通流量的增长,处于运输主干道的一些高速公路将从中受益。”

另外,随着春节长假临近,食品饮料等行业景气明显提升。据商务部监测,2月1日至7日,36个大中城市重点监测的食用农产品(000061)(000061)市场价格比前一周上涨0.1%。水产品消费逐渐趋旺,8种主要水产品平均批发价格上涨1%;禽、蛋价格小幅上涨,如鸡蛋价格上涨0.3%、白条鸡价格上涨0.1%;粮食价格稳中有涨,其中小包装大米零售价格上涨0.2%.

业内人士认为,春节黄金周将进一步催生“吃喝”及零售需求。上海证券指出,今年2月,春节和情人节的叠加将会迎来消费高峰,百货业销售量将得到提升。而中投证券分析师则表示,考虑到经济预期好于去年同期,今年春节黄金周期间,居民消费热情有望进一步提升,酒业将从中明显受益。

中国旅游研究院副院长戴斌预测,今年春节黄金周旅游人次将超过1.2亿,创下历史新高;旅游收入将达到600亿元,较2009年增长10%以上。

全国假日旅游部际协调会议办公室发布的数据显示,2009年春节黄金周期间,全国共接待游客1.09亿人次,同比增长24.7%;实现旅游收入509.3亿元,增长23.1%。旅游板块一些上市公司将从中受益。

春节黄金周期间,以手机短信拜年为代表的“拇指经济”将再度发威。专家预计,今年春节黄金周,手机短信将同比攀升10%以上,达到约200亿条。如以每条短信0.1元计,三大电信运营商将坐收20亿元。另外,随着第三代移动通信技术的推广,彩信、视频等多媒体将成为三大电信运营商新的利润来源。

春运高峰刺激 “海陆空”运输板块齐狂欢

昨日盘中交通板块个股均涨势不俗，主要受到春运高峰刺激，“海陆空”运输物流板块齐狂欢。

【公路股】随着春运高峰拉开序幕，各地政府大举投入公路客运，对于高速公路板块表现起到拉动作用。昨日高速公路板块借助大盘反弹大幅走强，板块指数涨幅达4.0%，居各板块涨幅榜前列。鉴于该板块在去年行情中整体涨幅偏小，目前行业整体估值仍然偏低，后市不失为进可攻、退可守的较好投资品种。 粤高速A带头领涨高速股暴涨，截至10：25分封死涨停板，皖通高速(600012)(600012)、福建高速(600033)(600033)、中原高速(600020)(600020)、山东高速(600350)(600350)均跃居涨幅榜前列。

【铁路股】中国铁建率先发力大涨近2%带动中国中铁(601390)(601390)、南北两车持续拉升。

【航空股】基本面：2009年，公司完成飞机起降架次28.77 万架次、旅客吞吐量3190 万人次、货邮吞吐量253.90 万吨，同比增长分别为8.28%、12.99%和-2.45%。由于2009年国内航线业务表现好于国际和地区业务，由此公司的业务结构也发生了改变，内航内线由以往的三分之一占比上升到一半的比例，由于内航的收费低于外航，所以收入增速低于业务量增速。当前也正值春运高峰期，在公路股率先领涨后，机场股也蠢蠢欲动，深圳机场(000089)直线拉升近7%，上海机场(600009)随之大涨。我们分析认为：在近期飞机的起降架次、机场服务费以及非航业务的增加，将带动航空公司业绩上升。

【海运股】中远航运、宁波海运(600798)(600798)、中海集运(601866)(601866)、中国远洋(601919)(601919)、长航油运(600087)(600087)均有反弹拉升需求。（和讯独家原创）

春节因素推动酒店旅游板块狂欢

农历新年日益临近，酒店旅游板块的“激情”重被点燃。昨日，酒店旅游板块几乎全线飘红。其中东方宾馆(000524)[9.66 -1.02%]最为强势，以高达13.1%的换手率放量涨停，收于10.52元。市场认为，今年春节是暖冬，而且恰逢情人节，预计这个黄金周将为酒店旅游板块带来爆炒机会。

新年涨幅达25.24%

东方宾馆近期走势凌厉，而公告却显示其去年预亏5400万元，二级市场表现与业绩背道而驰。

据统计，东方宾馆开年以来的涨幅已达25.24%，远远强于大市。而公开资料显示，机构从1月20日至22日连续三日合计买入1887万元。

“大盘近日一直在下探，但东方宾馆都未跌破20日均线。公开数据显示的机构成本主要集中于9.5元附近，护盘明显。”本报特约评论员分析表示。

此外市场还认为，东方宾馆是亚运板块中最直接的受益者。而在岭南集团入主后，中长期强烈的重组预期也使其成为炒作热点。

酒店旅游板块齐发力

除上述中长期利好因素外，本报评论员表示，东方宾馆昨日的强势源于市场概念性炒作达到高潮。昨日酒店旅游板块位于涨幅榜首位，西藏旅游(600749)[12.46 -4.37%]、华天酒店(000428)[8.86 -1.56%]也收于涨停。机构认为，随着春节黄金周来临，加上暖冬和情人节因素，酒店旅游板块已成关注热点。根据9年来2月份天相酒店旅游指数与上证指数涨跌幅情况，酒店旅游指数有7次跑赢大盘。其中2月下半月酒店旅游板块6次跑赢上证指数，而2月上半月跑赢5次。

基金增仓情况也显示，去年四季度末，基金重仓持有的酒店旅游股共6只，而三季度末时仅有3只。按基金持仓流通市值增幅排序，酒店旅游股排名上升至第二，环比增幅达554.69%。有分析师表示，今年旅游市场将迎来一个爆发性增长的机会，被压抑了两年的居民出游热情将得到充分释放。

商业零售板块：迎接一季度旺季到来

2009年12月份全国百家重点大型零售企业，零售额314.07亿元，同比增长16.45％。据商务部监测，12月份千家核心商业零售指数再创2008年底以来新高，达到13.56％。千家核心商业企业超级市场销售额同比增速相比11月份提高1个百分点，达到11.2％，和我们对于超市行业同店收入增速受益于通胀而提升的判断基本吻合。预期一季度行业旺季效应及通胀因素促行业增长情况较为乐观。对比商贸零售的五个子行业:百货行业在复苏和滞胀时期都有较好表现;超市行业在滞胀期表现较好,且在衰退时期仍有正收益;家电收益率一般而言高于行业收益率,尤其在经济扩张阶段;专业批发的收益率在经济周期的各阶段大幅跑赢大盘。我们看好整个零售行业的稳健发展,但预期阶段性的高增速将延续到2010 年上半年,2010 年下半年也将有稳定增长:百货行业:百货作为中高端消费行业,经济复苏期盈利弹性较大,增持。推荐公司:百货龙头企业:王府井、百联股份(;区域性百货:重庆百货、鄂武商。

超市行业:预期 2009 年四季度CPI 转正,行业投资机会显现,增持。

推荐公司:区域超市龙头企业——武汉中百。

家电连锁行业:行业高增速期已过,预期未来稳健增长,增持。苏宁电器:前三季度增速反弹力度较小,预计2009 年增速仍低于历史水平,四季度业绩可能超预期。

专业批发市场:小商品城业绩增长线索清晰,资产注入可以预期。

食品饮料迎来节日消费契机 二月配置两类个股

按最终消费群分类，银河证券将食品饮料行业分为个人消费品和商务消费品行业，其中高中端白酒和葡萄酒等为商务消费品，其他为个人消费品。在二月的投资策略方面，银河证券认为，春节前的高端白酒行业相对投资机会仍存，其主要理由：第一，大盘短期内走高的概率较小，中期来看周期性品种热点逐步散去，防御性品种成为市场投资热点之一；第二，二月是商务消费品消费旺季；第三，虽小盘题材股仍此起彼伏，但白酒板块流动性更充沛。投资者可关注五粮液(000858)、贵州茅台(600519)、*ST伊利。

各子行业表现良好

银河证券认为，今年食品饮料行业仍将保持连年增长的良好发展趋势，原因是驱动因素没有发生本质改变。不过，国际国内宏观经济的微妙变化将对该市场产生一定影响，各子行业将面临不同的挑战和机遇。

其中在啤酒行业方面，消费增速表现较好。进入去年后，啤酒行业表现远好于商务消费品，增速保持了稳定，产量方面表现较好。展望今年，啤酒行业各项经济指标将较近年来有所提高。随着原材料平均成本略下降，以及结构调整的概率较大，因此综合判断吨酒价格、产量和销售收入增长率分别有望达到3%、7％和10%左右、毛利率、吨酒利润和行业利润率将同比持平。

银河证券认为，白酒行业在春节前景气度表现良好。高中端白酒是典型的商务消费品行业，近年来增速突出。不过，银河证券认为，白酒行业今年不会重现往年量价齐升局面，高端白酒产品除消费税因素外的直接提价，虽存在随着宏观经济好转未来进行再次直接提价的概率，但不能顺利放量，另外更重要的是中低端品牌占比提高，因此综合判断吨酒价格增长率为0%左右、产量增长率和销售收入增长率均有望达到15％、毛利率下降到33%左右水平，吨酒利润和利润率将回归到2006年的水平。

对于液体乳及乳制品，银河证券认为“三聚氰胺事件”不利影响持续时间在半年以上，乳品行业在去年全面恢复，建议投资者密切关注行业的发展动向。对于今年，银河证券认为，吨产品价格和产量增长率分别为5％、销售收入增长率10%、毛利率稳定在25%左右水平，吨产品利润和行业利润率将创2005年以来次新高。

重点关注三家公司

在个股方面，银河证券把治理结构理顺后具备较大业绩释放动力的五粮液、集权重股和高端白酒销售相对最为稳定的贵州茅台纳入2月份投资组合。另外，乳品行业仍存在巨大的投资机会，随着今年销售情况的逐步明朗，市场将改变目前的分歧，银河证券继续把基本面特别是业绩分歧最大的*ST伊利纳入2月份投资组合。

在股票权重方面，第一，个人消费品配置50％，综合考虑基本面和市场因素，纳入*ST伊利，配置100％，即2月份投资组合50％；。第二，商务消费品配置50％，综合考虑业绩弹性、基本面预期和市场因素，纳入贵州茅台，配置80％，即2月份投资组合40％。第三，五粮液配置20％，即2月份投资组合10％。（银河证券）

三网合一题材撑起通信股 机构垂青3G估值高企

“三网合一”的题材想像空间再度撑起通信股。13日国务院常务会议决定加快推进电信网、广播电视网和互联网三网融合。

在一家第三季度起开始重仓TMT（电信、媒体和科技）板块的基金研究员看来,“3G是2010年少量几个增长有确定性的行业。”

“随着联通(600050)(600050)3G放号的进程持续展开,这一板块会成为今年反复炒作的题材。”国信证券资深策略分析师黄学军向记者表示。

同为业绩驱动和机构力推,3G似乎在重演2009年汽车和家电板块的行情,但估值压力已然存在。“信息设备有30多倍的市盈率,信息服务也有30倍到40倍,电子元器件更是达到了50倍,估值已经很高了。”上述基金研究员向记者表示。

机构进驻

“3G的这一轮上涨,主要是机构资金推上去的,特别是在国家出台地产调控政策之后,不少基金公司就清掉了地产股,建仓3G消费类行业。”上海一家券商的策略分析师向记者表示。

据记者了解,2009年3季度末,天治基金就加大了对通信行业、电子元器件行业、计算机行业等科技行业的配置比重。对这些板块的“潜伏”使得天治旗下股票型基金在2010年获得了不错的收益。

以天治基金旗下天治趋势精选为例,2009年3季报时,中兴通讯(000063)(000063)为其第一大重仓股,占该基金的比例为3.54%。此外,广发聚丰(270005,基金吧)(270005,基金吧)也在2009年3季度开始增仓中兴通讯,目前以3552万股的持股量,成为中兴通讯第四大流通股股东。

交银系两只基金也大举增仓中兴通讯。其中,交银施罗德精选(519688,基金吧)(519688,基金吧)2009年三季度增仓561万股,交银施罗德蓝筹(519694,基金吧)(519694,基金吧)增仓767万股,两只基金分别以1659万股和1495万股,位列中兴通讯第五和第七大流通股股东。

从2009年四季度至今,中兴通讯的区间涨幅高达27.29%,同期上证综指仅为14.15%。而近期机构对3G的追逐更为热烈。

如此前鲜有机构问津的大唐电信(600198)(600198),因为电子书的概念,机构身影开始闪现其中。2009年12月8日的机构龙虎榜显示,当日4家机构分列买入榜的前四位。

此外,2009年第四季度以来,股价已经翻番的东信和平(002017)(002017)（002017.SZ）,今年四季度易方达旗下3只基金大举杀入,截止到去年12月15日,该股前十大流通股股东中,除了前两大股东,皆为机构占据。

“机构和游资在对3G的追逐上,会有一些分化。机构会寻找一些业绩增长确定的行业,而游资会关注一些概念性的公司。”上述券商策略分析师向记者表示。

大智慧提供的数据显示,2010年1月1日以来,3G板块资金净流入为1.53亿元,在所有概念中仅次于数字电视和网络游戏。

估值压力

催生机构对3G板块热情的,正是3G用户的快速增长,以及2009年高企的电信固定资产投资增速。

中信证券(600030)(600030)预测,2010年中国的3G用户将由2009年的1000余万增长至6000万左右,“这一过程必将使得3G产业链大为受益。”而按照三家运营商的目标,催生的市场想象空间颇大。

中国电(600795)(600795)信的发展目标是2011 年移动用户数达到1亿,市场份额达到15%,其中3G用户4000万户,市场份额50%左右;中国联通(600050)(600050)2010年目标是单月净增3G用户100万以上;中国移动2010年3G用户发展目标是 3000万户。以此推算,三大运营商2010年3G用户发展目标将在7000万户左右。

遵循这一产业链,包括电信运营商、设备制造商以及增值服务提供商都将从中获益。

“上市公司受益于国内3G建设的收入,2010年是很确定的。这一领域的很多企业,会将每年10%的收入投入到研发之中,累积起来的竞争优势(310368,基金吧)(310368,基金吧)也会越来越大。”兴业基金研究总监孙蔚表示。

而在其看来,随着全球换机浪潮的到来,“对整个电子元器件行业的拉动也会非常大。”

与市场的乐观估计对应的,则是3G板块估值的高企。以通讯设备行业为例,整个通信设备板块2009年动态PE为33倍,远高于全部A股24倍的2009年动态PE。

而国内电信设备行业的投资增速,2010年很难维持2009年的高位。国元证券(000728)(000728)在其报告中表示,经过2009 年的集中投资之后,加上当前3G业务发展不及预期,或许会使3大运营商对3G投资变得相对谨慎。“预计2010年、2011年电信投资增速将逐步回落,但绝对值仍处于较高水平。”

相比之下,位于终端的移动增值服务商,更为机构所看好。“这一类的公司,大多是中小市值的公司,市场的想象会更大一些。”黄学军向记者表示。

而上述基金研究员表示,“我们更关注一些具有国际业务的公司,这样可以平滑业绩的波动。”

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