交银预判7月份CPI涨16全年或在15水平-【zixun】

交银预判：7月份CPI涨1.6% 全年或在1.5%水平

“综合判断，2015年7月份CPI同比涨幅可能在1.3%-1.8%之间，取中值为1.6%。”交通银行首席经济学家连平告诉《证券日报》记者。

之所以做出这样的判断，连平予以解释：根据商务部公布的周频农产品价格指数，7月份前三周食品价格整体上升，“预计7月份食品价格环比涨幅在0.05%到0.35%之间，同比涨幅在2%到2.4%左右。非食品价格保持稳中有升，同比涨幅在1.1%到1.2%左右。”

此外，连平表示，7月CPI翘尾因素为0.74%，比上月下降0.05个百分点，为年内较高值。由于食品占CPI比重约为三分之一，综合判断，2015年7月CPI同比涨幅可能在1.3%-1.8%之间，取中值为1.6%。

今年上半年经济形势趋稳，这在居民消费价格上也有所体现。数据显示，今年上半年，居民消费价格同比上涨1.3%，涨幅比一季度扩大0.1个百分点，总体呈温和上涨态势。

不过，作为CPI占比权重较高的猪肉价格，却在近几个月发生了较大变化：今年3月份以来，猪肉价格节节攀升，短短数月涨幅已超过30%，且创下三年内新高。

连平称，猪肉价格处于上升周期，预计此轮猪肉价格上涨至少将延续至明年上半年。同时，今年厄尔尼诺现象将影响农产品价格走势，预计下半年蔬菜、鲜果等随季节性波动较大的食品价格上涨的概率较大。

摩根士丹利华鑫证券副总裁章俊告诉《证券日报》记者，猪肉价格最近出现明显反弹，“猪周期”有重启的迹象，这也意味着会带动食品价格出现明显涨幅，进而体现在CPI中。

“预计7月份CPI涨幅会上升至1.6%，之后会持续攀升，在今年年底可能会突破2.5%，逼近3%，而全年CPI会在1.8%-2%左右。”章俊说。

华创证券宏观策略研究主管牛播坤认为，今年猪肉价格走势与2011年更为相近，但整体经济周期已大不相同。如果进一步考虑猪肉价格的溢出效应，以及非食品价格的稳定上涨，那么下半年CPI同比单月高点在2.2%到2.5%之间，三季度、四季度分别为2%和2.1%左右。猪肉价格上涨不会引起CPI同比大幅回升，2.5%是下半年CPI同比上限，物价尚不构成对货币政策的强制约。

连平表示，房地产市场回暖已较为明确，二季度后商品房销售面积增速提升，将带动下半年相关行业消费价格上涨，居住类价格企稳。服务价格、文体用品及服务价格保持稳定上涨。

“综合判断，预计下半年CPI将缓慢上行，不排除部分月份同比涨幅高于2%，但全年平均物价上涨1.5%，低于去年2%的水平。”连平称。

网易UU加速器

加速器

蓝鲸加速器